Skip to content
visadebit.com.vn
  • Trang chủ
  • Tin tức
  • Tỷ giá
  • Cổ Phiếu
  • Vàng
  • Ngân hàng
visadebit.com.vn

số Graham là gì? Phương pháp định giá cổ phiếu của Benjamin Graham trong chứng khoán

By seo Tháng 1 4, 2025 0
Phương pháp Graham là gì?
Mục lục

Đầu tư chứng khoán luôn đòi hỏi sự am hiểu và phân tích kỹ lưỡng. Một trong những phương pháp định giá cổ phiếu được nhiều nhà đầu tư tin dùng là phương pháp Graham, được phát triển bởi “cha đẻ của đầu tư giá trị” Benjamin Graham. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết về phương pháp Graham, ba công thức tính toán, ví dụ minh họa và những điều chỉnh cần thiết khi áp dụng tại thị trường Việt Nam.

Phương pháp Graham là gì?Phương pháp Graham là gì?

Phương Pháp Graham: Khái Niệm và Nguồn Gốc

Phương pháp Graham, còn được gọi là số Graham, là công cụ hữu hiệu giúp nhà đầu tư xác định giá trị nội tại của một cổ phiếu. Phương pháp này dựa trên phân tích các chỉ số tài chính cơ bản như thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (BVPS). Kết quả tính toán theo phương pháp Graham cung cấp một khoảng giá tham chiếu, giúp nhà đầu tư đánh giá xem cổ phiếu đang được định giá cao hay thấp so với giá trị thực của nó. Nếu giá thị trường thấp hơn số Graham, cổ phiếu đó được coi là tiềm năng và đáng để đầu tư.

Benjamin Graham, tác giả của phương pháp này, là một nhà đầu tư huyền thoại với tỷ suất sinh lời hàng năm ấn tượng lên đến 20%. Ông được mệnh danh là “Ngài Thị trường” và là người tiên phong trong lĩnh vực đầu tư giá trị. Hai cuốn sách kinh điển của ông, “Phân tích Chứng khoán” và “Nhà Đầu tư Thông minh”, được xem là “kim chỉ nam” cho các nhà đầu tư trên toàn thế giới. Warren Buffett, một trong những nhà đầu tư thành công nhất mọi thời đại, cũng là học trò và cộng sự của Benjamin Graham.

READ:  Giải Ngân Là Gì? Những Điều Cần Biết Để Nhận Tiền Nhanh

Ba Công Thức Định Giá Cổ Phiếu Theo Phương Pháp Graham

Phương pháp Graham bao gồm ba công thức tính toán, mỗi công thức cung cấp một góc nhìn khác nhau về giá trị nội tại của cổ phiếu.

Công Thức 1: Phiên Bản Ban Đầu

Công thức đầu tiên, được giới thiệu trong cuốn sách “Phân tích Chứng khoán”, có dạng như sau:

V = EPS x (8.5 + 2g)

Trong đó:

  • V: Giá trị của cổ phiếu
  • EPS: Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (lũy kế 12 tháng gần nhất)
  • 8.5: Tỷ lệ P/E ước tính cho cổ phiếu không tăng trưởng
  • g: Tỷ lệ tăng trưởng kép bình quân dự kiến trong 7-10 năm tới

Công Thức 2: Điều Chỉnh Theo Lãi Suất Phi Rủi Ro

Công thức thứ hai được điều chỉnh để phản ánh lãi suất phi rủi ro:

V = EPS x (8.5 + 2g) x 4.4/y

Các biến số tương tự như công thức 1, bổ sung thêm:

  • 4.4: Lãi suất phi rủi ro năm 1962 (thời điểm công bố công thức)
  • y: Lãi suất phi rủi ro của trái phiếu xếp hạng AAA kỳ hạn 20 năm tại thời điểm hiện tại

Việc bổ sung biến số “y” giúp điều chỉnh giá trị cổ phiếu theo biến động của lãi suất thị trường. Trái phiếu xếp hạng AAA đại diện cho mức độ rủi ro thấp nhất, do đó lãi suất của chúng được sử dụng làm chuẩn cho lãi suất phi rủi ro.

Công Thức 3: Kết Hợp Giá Trị Sổ Sách

Công thức thứ ba kết hợp giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (BVPS):

READ:  Binance Alpha airdrop $HAEDAL cho người dùng đủ điều kiện

V = (22.5 x EPS x BVPS)^(1/2)

Trong đó:

  • BVPS: Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu

3 công thức định giá cổ phiếu theo phương pháp graham3 công thức định giá cổ phiếu theo phương pháp graham

Việc sử dụng cả ba công thức sẽ cho ra một khoảng giá trị, phản ánh sự dao động của thị trường và tính chất không tuyệt đối của việc định giá cổ phiếu.

Ví Dụ Ứng Dụng Phương Pháp Graham

Để minh họa, chúng ta sẽ áp dụng phương pháp Graham cho cổ phiếu TCB của Techcombank (năm 2022):

  • EPS: 5.137
  • BVPS: 31.246
  • P/E: 4.4
  • g (giả định): 19%
  • y (giả định): 3.53%

Áp dụng ba công thức, ta được:

  • Công thức 1: V = 182.363 VND
  • Công thức 2: V = 227.309 VND
  • Công thức 3: V = 60.096 VND

Kết quả cho thấy giá trị nội tại của cổ phiếu TCB năm 2022 nằm trong khoảng 60.096 – 227.309 VND.

Ví dụ cho công thức định giá của Benjamin GrahamVí dụ cho công thức định giá của Benjamin Graham

Điều Chỉnh Phương Pháp Graham cho Thị Trường Việt Nam

Do phương pháp Graham được phát triển cho thị trường Mỹ, nên cần điều chỉnh khi áp dụng tại Việt Nam:

  • Công thức 1: V = EPS x (7 + 1.5g)
  • Công thức 2: V = EPS x (7 + 1.5g) x 4.4/y

Sự khác biệt nằm ở hệ số P/E cơ bản (7 thay vì 8.5) và hệ số nhân với tỷ lệ tăng trưởng (1.5 thay vì 2). Đối với biến số “y”, nên sử dụng lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm cộng thêm 0.5% do Việt Nam không có trái phiếu chính phủ kỳ hạn 20 năm. Cần lưu ý rằng tỷ lệ tăng trưởng (g) nên được đánh giá dựa trên cả dữ liệu lịch sử và dự báo, cân nhắc chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp.

READ:  Tỷ giá Sacombank hôm nay - Cập nhật mới nhất

Kết Luận

Phương pháp Graham là công cụ hữu ích giúp nhà đầu tư đánh giá giá trị nội tại của cổ phiếu. Tuy nhiên, cần linh hoạt điều chỉnh công thức khi áp dụng tại thị trường Việt Nam và kết hợp với các phương pháp phân tích khác để có cái nhìn toàn diện hơn.

Visa Debit (visadebit.com.vn) là website chuyên cung cấp thông tin và dịch vụ tài chính, đặc biệt trong lĩnh vực vay tiêu dùng, thẻ ngân hàng và các giải pháp tài chính cá nhân. Chúng tôi giúp bạn hiểu rõ hơn về các sản phẩm vay tiêu dùng và các giải pháp tài chính khác từ các ngân hàng lớn, với quy trình đơn giản và an toàn. Liên hệ với chúng tôi qua hotline 0932 462 779 hoặc email info@statelicensedpaydayloans2two.com. Địa chỉ văn phòng: Số 28, Đường Lê Lợi, Quận 1, TP Hồ Chí Minh, Việt Nam.

Share
facebookShare on FacebooktwitterShare on TwitterpinterestShare on Pinterest
linkedinShare on LinkedinvkShare on VkredditShare on ReddittumblrShare on TumblrviadeoShare on ViadeobufferShare on BufferpocketShare on PocketwhatsappShare on WhatsappviberShare on ViberemailShare on EmailskypeShare on SkypediggShare on DiggmyspaceShare on MyspacebloggerShare on Blogger YahooMailShare on Yahoo mailtelegramShare on TelegramMessengerShare on Facebook Messenger gmailShare on GmailamazonShare on AmazonSMSShare on SMS
Post navigation
Previous post

Cổ phiếu ưu đãi là gì? Các loại cổ phiếu ưu đãi trên thị trường

Next post

Cập nhật tỷ giá NCB ngày hôm nay!

seo

Related Posts

Categories Tin tức số Graham là gì? Phương pháp định giá cổ phiếu của Benjamin Graham trong chứng khoán

Bithumb IPO được lên kế hoạch vào năm 2025, tái cấu trúc để mở rộng thị trường

Categories Tin tức số Graham là gì? Phương pháp định giá cổ phiếu của Benjamin Graham trong chứng khoán

Coinbase sẽ mua lại sàn giao dịch quyền chọn Deribit với giá 2,9 tỷ USD

Categories Tin tức số Graham là gì? Phương pháp định giá cổ phiếu của Benjamin Graham trong chứng khoán

Ethereum là gì? [Giải thích chi tiết nhất về đồng tiền ảo ETH]

Leave a Comment Hủy

Bài viết mới nhất

Trung Quốc và Hoa Kỳ sắp gặp nhau: Bitcoin tăng vọt lên trên 97.000 USD
Categories Tin tức

Trung Quốc và Hoa Kỳ sắp gặp nhau: Bitcoin tăng vọt lên trên 97.000 USD

Ethereum là gì? [Giải thích chi tiết nhất về đồng tiền ảo ETH]

Ethereum là gì? [Giải thích chi tiết nhất về đồng tiền ảo ETH]

Coinbase sẽ mua lại sàn giao dịch quyền chọn Deribit với giá 2,9 tỷ USD

Coinbase sẽ mua lại sàn giao dịch quyền chọn Deribit với giá 2,9 tỷ USD

Bithumb IPO được lên kế hoạch vào năm 2025, tái cấu trúc để mở rộng thị trường

Bithumb IPO được lên kế hoạch vào năm 2025, tái cấu trúc để mở rộng thị trường

Cryptorank là gì? Công cụ hữu hiệu cho việc theo dõi thị trường tiền điện tử

Cryptorank là gì? Công cụ hữu hiệu cho việc theo dõi thị trường tiền điện tử

Bản nâng cấp Pectra của Ethereum cuối cùng đã chính thức ra mắt

Bản nâng cấp Pectra của Ethereum cuối cùng đã chính thức ra mắt

PancakeSwap đạt khối lượng giao dịch hơn 300 tỷ USD trong năm 2024

PancakeSwap đạt khối lượng giao dịch hơn 300 tỷ USD trong năm 2024

Tham gia sự kiện IDO trên Binance Wallet với dự án BSQUARE (B2)

Tham gia sự kiện IDO trên Binance Wallet với dự án BSQUARE (B2)

Hướng dẫn săn airdrop OCEAN trên hệ sinh thái SUI

Hướng dẫn săn airdrop OCEAN trên hệ sinh thái SUI

Ví Rabby là gì? Hướng dẫn sử dụng ví Rabby trên cả máy tính lẫn điện thoại

Ví Rabby là gì? Hướng dẫn sử dụng ví Rabby trên cả máy tính lẫn điện thoại

Giới thiệu

Visadebit.vn cung cấp thông tin và dịch vụ tài chính tiện lợi, đặc biệt trong lĩnh vực vay tiêu dùng, thẻ ngân hàng và các giải pháp tài chính cá nhân. Chúng tôi giúp bạn hiểu rõ các sản phẩm vay tiêu dùng và các giải pháp tài chính khác từ các ngân hàng lớn, với quy trình đơn giản và an toàn.

Liên hệ

Phone: 0932 462 779
Email: info@statelicensedpaydayloans2two.com
Địa chỉ: Số 28, Đường Lê Lợi, Quận 1, TP Hồ Chí Minh, Việt Nam

trang web uy tín

Copyright © 2025 visadebit.com.vn
Danh mục
  • Trang chủ
  • Tin tức
  • Tỷ giá
  • Cổ Phiếu
  • Vàng
  • Ngân hàng